México podría perder el grado de inversión en 2028 por presiones fiscales y deuda de Pemex
México enfrenta el riesgo de perder el grado de inversión hacia mediados de 2028, lo que elevaría los costos de financiamiento para empresas y hogares y dificultaría el acceso a créditos para adquirir una vivienda o pagar estudios, advirtió Mariana Campos, directora general de México Evalúa.
Durante el Encuentro Nacional de la Confederación Patronal de la República Mexicana (Coparmex), la economista identificó esta posible degradación crediticia como el principal riesgo macroeconómico del país para los próximos dos años. Entre los factores de preocupación señaló la situación financiera de Petróleos Mexicanos (Pemex) y las presiones sobre las finanzas públicas.
El grado de inversión es una clasificación que identifica a los países con un perfil de riesgo crediticio relativamente bajo y facilita su acceso a los mercados internacionales de financiamiento.
Actualmente, México conserva esta categoría ante las ocho agencias que evalúan su deuda soberana. Sin embargo, Moody’s y Fitch mantienen al país en el último escalón del grado de inversión, con calificaciones de Baa3 y BBB-, respectivamente, ambas con perspectiva estable. Por su parte, S&P Global asigna una nota BBB, a dos escalones de perder dicha categoría, aunque con perspectiva negativa.
Campos explicó que una eventual pérdida del grado de inversión encarecería el financiamiento del gobierno y trasladaría sus efectos al sector productivo y a la población, con consecuencias para la inversión, el crecimiento económico y la movilidad social.
“El capital para tu empresa va a ser más caro. Pedir un préstamo para escalar tu negocio va a ser más caro”, advirtió.
Añadió que también aumentaría el costo de los créditos destinados a financiar estudios o adquirir una vivienda. En este escenario, consideró que las grandes empresas y las personas con mayores ingresos tendrían más posibilidades de amortiguar el impacto, a diferencia de los pequeños negocios y los hogares con menos recursos.
Entre los principales factores de riesgo, la directora de México Evalúa señaló la situación de Pemex, al advertir que la reducción de la proporción de petróleo destinado a la exportación debilita los ingresos de la empresa y aumenta su dependencia de las transferencias gubernamentales.
Asimismo, cuestionó que la política fiscal privilegie la recaudación inmediata sin considerar suficientemente sus posibles efectos sobre la confianza de los inversionistas, la actividad económica y la formalidad laboral.
Aunque reconoció que un mayor crecimiento económico y una mayor certidumbre en torno al Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) podrían contribuir a mejorar la evaluación crediticia del país, insistió en la necesidad de aprovechar 2027 para discutir modificaciones fiscales que impulsen la inversión, la productividad y la generación de empleos formales.
“El riesgo de pérdida del grado de inversión nos da una oportunidad y una legitimidad para poner en la mesa propuestas”, sostuvo.
Como parte de su diagnóstico, Campos también alertó sobre una caída superior al 5% en la recaudación del impuesto sobre la renta (ISR), así como el estancamiento de los ingresos tributarios hasta agosto, de acuerdo con las cifras que presentó.
Ante este panorama, propuso reducir gradualmente los impuestos sobre nómina, fortalecer la recaudación del impuesto predial y aplicar gravámenes ambientales a los vehículos.
Finalmente, planteó revisar los incentivos fiscales dirigidos a pequeños negocios, con el objetivo de facilitar sus inversiones, impulsar su crecimiento y promover la creación de empleos formales.
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