Moody’s cambia de ‘estable’ a ‘negativa’ la perspectiva de calificación de México
Moody's Investors Service, una de las principales agencias calificadoras del mundo, cambió este jueves la perspectiva de la deuda soberana de México de “estable” a “negativa”. Aunque la calificación se mantuvo en “Baa2” -es decir, moderado riesgo de crédito o dentro del grado de inversión- esta decisión refleja preocupaciones sobre el creciente deterioro fiscal y las políticas públicas que podrían limitar la sostenibilidad financiera del país. Tener perspectiva negativa implica que, en la próxima revisión, podrían rebajar la nota crediticia de México.
Pero, ¿por qué cambió la calificación?
La empresa considera un debilitamiento en la formulación de políticas y los entornos institucionales que corre el riesgo de socavar los resultados fiscales y económicos. Además, el deterioro de la asequibilidad de la deuda y una mayor rigidez del gasto público hacen que la consolidación fiscal sea un desafío.
En su comunicado también mencionan que la reforma judicial corre el riesgo de erosionar los controles y equilibrios del sistema judicial del país, con un posible impacto negativo en la fortaleza económica y fiscal de México.
Por otro lado, señalan que existe una mayor probabilidad de que los pasivos contingentes derivados de Petróleos Mexicanos (PEMEX) puedan materializarse en el balance del gobierno, mientras que al mismo tiempo no se restablece la sostenibilidad de la deuda de largo plazo para PEMEX y, por ende, se mantienen los riesgos fiscales para el gobierno.
Moody’s indicó como un riesgo la revisión del T-MEC en 2026, sobre todo si las modificaciones a la regla original, las especificaciones laborales y políticas comerciales de Estados Unidos hacia México cambiaran limitando por mucho tiempo las exportaciones del país.
Ante esto, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), emitió un comunicado donde afirman que este ajuste no implica, necesariamente, una rebaja en la calificación, sino que responde a un análisis precautorio del balance de riesgos percibidos por la agencia.
Hacienda dice que Moody´s no disponía, en el momento de su Consejo, de la información sobre el Presupuesto de 2025, ni de la política fiscal propuesta para el próximo año o las proyecciones que entregarán hoy al Congreso de la Unión.
“México cuenta con los amortiguadores fiscales necesarios para mitigar posibles escenarios adversos en el entorno global, reafirmando el compromiso de la Secretaría de Hacienda con una gestión prudente que refuerza la fortaleza de las finanzas públicas y la sostenibilidad de la deuda”, finalizó la SHCP.
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